Các ông lớn công nghệ Trung Quốc đối mặt áp lực sinh lời trong kỷ nguyên đầu tư AI tăng mạnh

Trong bối cảnh các tập đoàn công nghệ Mỹ thu hút sự chú ý của thị trường về chi phí đầu tư ngày càng tăng cho trí tuệ nhân tạo (AI), những ông lớn công nghệ Trung Quốc cũng phải đối diện với thách thức tương tự. Họ cần chứng minh rằng nguồn vốn khổng lồ chảy vào hạ tầng AI có thể đem lại lợi nhuận lâu dài và ổn định.

Kỳ báo cáo quý 2 vừa qua của Meta Platforms khiến nhà đầu tư lo ngại khi cổ phiếu của công ty này trên sàn Nasdaq giảm khoảng 8% trong giao dịch ngoài giờ, mặc dù doanh thu đạt 60,8 tỷ USD, vượt kỳ vọng. Nguyên nhân là do chi phí AI tăng mạnh và dòng tiền tự do giảm. Trước đó, tập đoàn mẹ của Google, Alphabet, cũng báo cáo dòng tiền tự do âm lần đầu tiên trong quý khi chi phí dành cho AI vượt quá doanh thu, làm dấy lên nỗi lo về bong bóng AI.

Các công ty công nghệ hàng đầu và những phòng thí nghiệm AI tiên phong ở Trung Quốc đang chạy đua nâng cao đầu tư để bắt kịp đối thủ trong nước lẫn Mỹ, đồng thời chuyển trọng tâm từ khả năng phát triển mô hình sang hiệu quả vốn và lợi tức đầu tư.

Điều này đã phần nào được phản ánh trong kết quả quý gần nhất của Alibaba Group và Tencent Holdings. Bộ phận điện toán đám mây của Alibaba, là trung tâm AI của tập đoàn, ghi nhận doanh thu tăng 38% so với cùng kỳ năm trước trong quý tháng 3. Doanh thu từ các sản phẩm liên quan AI đạt gần 9 tỷ nhân dân tệ (khoảng 1,3 tỷ USD), đánh dấu quý thứ 11 liên tiếp tăng trưởng ba chữ số.

Alibaba Cloud dự báo doanh thu định kỳ hàng năm từ các dịch vụ ứng dụng và mô hình AI sẽ vượt 10 tỷ nhân dân tệ trong quý sau và cán mốc 30 tỷ nhân dân tệ trước cuối năm, cho thấy sự gia tăng nhanh chóng trong việc áp dụng công nghệ này.

Tuy Tencent không tiết lộ doanh thu cụ thể từ các sản phẩm AI, nhưng các nhà phân tích tại Sealand Securities cho rằng các công cụ đề xuất và nhắm mục tiêu dựa trên AI đã nâng cao hiệu quả quảng cáo và giá trị truyền thông trong hệ sinh thái của tập đoàn.

Dù có không ít sự nghi ngờ về quy mô đầu tư AI của các tập đoàn công nghệ lớn Trung Quốc, một số chuyên gia vẫn tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng do quy mô thị trường rộng lớn. Các nhà phân tích của ngân hàng HSBC công nhận thị trường có cái nhìn dè dặt với các khoản chi tiêu cực lớn nhưng đánh giá Alibaba và các công ty cùng ngành có vị thế vững chắc để chứng minh giá trị đầu tư trong tương lai.

Theo nhận định của nhóm nghiên cứu do Charlene Liu dẫn đầu tại HSBC, thị trường AI doanh nghiệp toàn cầu ước tính đạt 1,4 nghìn tỷ USD, trong đó riêng Trung Quốc chiếm khoảng 178 tỷ USD.

Ở phạm vi toàn cầu, ngân hàng đầu tư Morgan Stanley duy trì quan điểm lạc quan với các công ty hạ tầng AI lớn, dự đoán doanh thu từ cho thuê hạ tầng, truy cập mô hình và dịch vụ hỗ trợ AI có thể đạt mức lợi nhuận hấp dẫn từ 25% đến 50%. Các nhà phân tích của họ, đứng đầu bởi Brian Nowak, cho biết nhu cầu tăng cao về năng lực trung tâm dữ liệu sẽ tiếp tục tạo lợi thế cho các ông lớn như Amazon, Google, Microsoft và Meta.