Bain Capital bán phần lớn cổ phần Kioxia, Toshiba trở lại thành cổ đông lớn nhất

Bain Capital, quỹ đầu tư từng là cổ đông lớn nhất của Kioxia, một công ty bán dẫn Nhật Bản, đã bán phần lớn cổ phần của mình, thu về lợi nhuận ước tính khoảng 2,5 nghìn tỷ yên (khoảng 22 tỷ USD). Đây được xem là mức lợi nhuận lớn nhất từ đầu tư quỹ trong nước Nhật Bản từ trước đến nay.

Bain Capital đã mua lại Toshiba Memory (hiện là Kioxia) vào năm 2018 thông qua 4 công ty mục đích đặc biệt (SPC), với các nhà đầu tư bao gồm Apple, Dell và SK하이닉스. Khi Kioxia lên sàn vào tháng 12 năm 2024, các SPC này nắm giữ khoảng 55% cổ phần, trong khi Toshiba nắm giữ khoảng 40% và công ty Hoya Nhật Bản giữ khoảng 3%.

Kể từ mùa hè năm trước, khi giá cổ phiếu Kioxia tăng, cả Bain Capital và Toshiba đã bắt đầu bán cổ phần. Bain Capital đã bán hết tất cả cổ phần do 3 trong 4 SPC nắm giữ trong vòng một năm, thu về lợi nhuận lên đến 2,5 nghìn tỷ yên.

SK하이닉스 trở thành cổ đông lớn thứ hai trên thực tế nhờ sở hữu trái phiếu chuyển đổi

Trong số các khoản đầu tư của SK하이닉스, 266 tỷ yên được đầu tư vào một SPC nhằm mục đích bán cổ phần, và vẫn tạo ra lợi nhuận khoảng 7 nghìn tỷ yên. Toshiba cũng đã giảm tỷ lệ cổ phần từ 40% xuống còn 15%, ước tính kiếm được khoảng 800 tỷ yên lợi nhuận, gấp hơn hai lần so với vốn đầu tư ban đầu.

Nhờ các chuyển động này, cấu trúc cổ đông của Kioxia đã thay đổi đáng kể. Toshiba hiện là cổ đông lớn nhất với 15% cổ phần, kế đến là một SPC nắm giữ 14%, mà thực tế do SK하이닉스 sở hữu thông qua quyền chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi (CB).

Dù chưa chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu và chưa có quyền biểu quyết thực tế, SK하이닉스 đang tiến hành các thủ tục pháp lý cần thiết để được chấp thuận chuyển đổi tại nhiều quốc gia, bao gồm các luật phòng cạnh tranh và luật ngoại hối.

Thách thức và lo ngại từ Nhật Bản đối với vị thế cổ đông của SK하이닉스

Vấn đề lớn đối với SK하이닉스 là Kioxia là đối thủ cạnh tranh trực tiếp trong thị trường chip nhớ NAND, nơi SK하이닉스 chiếm khoảng 20% thị phần toàn cầu. Kioxia từng cảnh báo trong báo cáo năm ngoái rằng việc SK하이닉스 trực tiếp nắm quyền biểu quyết tại công ty có thể dẫn đến xung đột lợi ích với các cổ đông khác.

Quảng cáo300 × 250

Chính phủ Nhật Bản cũng đang theo dõi kỹ tình hình này và được cho là sẽ không dễ dàng chấp nhận việc quyền sở hữu của một công ty nước ngoài đối với một doanh nghiệp chiến lược then chốt của Nhật Bản.

Nhiều nguồn tin cho biết nội bộ SK그룹 cũng có những lo ngại về khả năng chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu thành công trong bối cảnh các rào cản pháp lý và cạnh tranh, mặc dù quy trình thủ tục có thể đã được khởi động.

Kioxia cũng tiết lộ rằng dù SK하이닉스 chưa chuyển đổi trái phiếu sang cổ phiếu, nhưng các thủ tục liên quan đến luật cạnh tranh, luật ngoại hối và các quy định giao dịch quốc tế có thể đang được tiến hành ở nhiều quốc gia.

Như vậy, mặc dù SK하이닉스 hiện có vị thế là cổ đông lớn thứ hai trên thực tế tại Kioxia, việc trở thành cổ đông có quyền biểu quyết vững chắc vẫn đang phụ thuộc vào quá trình phê duyệt pháp lý và việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu trong tương lai.

Tokyo - Nhà báo Ryu Jung, phóng viên thường trú tại Nhật Bản, tháng 7/2026.

Những điều bổ ích từ bài viết

  • Bain Capital đã bán phần lớn cổ phần tại Kioxia và thu lời kỷ lục khoảng 2,5 nghìn tỷ yên.
  • SK하이닉스 trở thành cổ đông lớn thứ hai trên thực tế nhờ sở hữu trái phiếu chuyển đổi chưa được chuyển đổi thành cổ phiếu.
  • Việc SK하이닉스 chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu đòi hỏi phải được phê duyệt bởi các cơ quan quản lý cạnh tranh và độc quyền quốc tế.
  • Nhật Bản lo ngại việc SK하이닉스 nắm quyền kiểm soát Kioxia có thể gây ra xung đột lợi ích trong thị trường chip NAND cạnh tranh trực tiếp.
  • Quá trình chuyển đổi cổ phiếu của SK하이닉스 vẫn gặp nhiều rào cản pháp lý và chưa chắc chắn thành công.

Đăng ký bản tin QMVN

Nhận tin tổng hợp mỗi sáng - chỉ những bài đáng đọc, không spam.