Bảy gã khổng lồ công nghệ chia rẽ trên thị trường chứng khoán sau cơn sốt AI

Bảy công ty công nghệ hàng đầu thế giới, được gọi là "bảy gã khổng lồ" bao gồm Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Tesla và Nvidia, đã chứng kiến sự khác biệt rõ rệt trong hiệu suất thị trường chứng khoán trong năm qua. Được xem như một kênh đầu tư chắc chắn vào thời điểm bùng nổ ban đầu, nhóm này hiện trải qua sự phân hóa đáng kể với Apple tăng trưởng tích cực trong khi một số tên tuổi khác lại sụt giảm mạnh.

Apple là đơn vị dẫn đầu với mức tăng 20% giá cổ phiếu, nhờ vào nhu cầu ổn định và khả năng chuyển chi phí tăng giá linh kiện đến người tiêu dùng. Trong khi đó, Tesla và Microsoft lùi về phía sau khi cổ phiếu của họ giảm hơn 10% do chi phí đầu tư lớn vào AI và các lĩnh vực khác như robotaxi và robot tự động hóa.

Một trong những yếu tố quan trọng tác động tới giá cổ phiếu của các công ty này là chi phí khổng lồ dành cho phát triển trí tuệ nhân tạo (AI). Ba công ty lớn là Amazon, Alphabet và Microsoft được biết đến như những "đại quy mô cao cấp" (hiperescaladores) trong AI, đã cam kết chi khoảng 2.000 tỷ USD cho các khoản đầu tư liên quan.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn đặt ra là liệu các khoản đầu tư này có thể mang lại lợi nhuận tương xứng hay không. Các chuyên gia như Xavier Brun, giám đốc cổ phiếu tại Trea AM, bày tỏ sự nghi ngại về khả năng duy trì tỷ suất lợi nhuận cao của các công ty này trong bối cảnh chi phí đầu tư ngày càng mở rộng. Điều này đã khiến nhà đầu tư thận trọng hơn và đánh giá lại giá trị thực của các doanh nghiệp dựa trên kết quả kinh doanh thay vì chỉ kỳ vọng vào tương lai.

Các báo cáo tài chính gần đây cho thấy sự phân hóa mạnh mẽ giữa các thành viên trong nhóm. Ví dụ, Tesla chứng kiến cổ phiếu giảm 14% sau khi công bố chi phí ước tính trên 25 tỷ USD liên quan đến AI và robot, làm giảm niềm tin của nhà đầu tư. Tương tự, Alphabet báo cáo dòng tiền âm trong quý đầu tiên năm 2024, lần đầu tiên kể từ năm 2004, do đầu tư mạnh vào AI với tổng chi phí khoảng 200 tỷ USD, khiến cổ phiếu của họ giảm 7% trong một phiên giao dịch.

Trong khi đó, Apple không tăng đầu tư đột biến vào AI nhưng vẫn là thành viên duy nhất trong nhóm đạt mức tăng trưởng giá trị tốt với +20% nhờ sự trung thành của khách hàng và chu kỳ thay thế sản phẩm đều đặn. Microsoft, Alphabet và Amazon đều đang phải chứng minh khả năng sinh lời thực tế từ các khoản đầu tư vào AI, trong khi Meta giữ được lượng người dùng ổn định dù cũng chịu áp lực chi phí lớn.

Hiện tại, nhà đầu tư bắt đầu chuyển hướng sang các mã cổ phiếu của các công ty sản xuất chip như Broadcom, Marvell, Sandisk, Samsung hay SK Hynix, những doanh nghiệp được đánh giá là có mức giá hấp dẫn và tiềm năng tăng trưởng trong lĩnh vực công nghệ. Ngoài ra, các cổ phiếu ngành tài chính và công nghiệp cũng được thu hút sự chú ý trong một thị trường ngày càng đa dạng hơn.

Tổ chức EAE Business School nhận định xu hướng thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng các công ty như Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta chứng minh được hiệu quả đầu tư AI cũng như Nvidia duy trì được nhu cầu chip bán dẫn. Đồng thời, Tesla cần chứng minh được tiến bộ trong lĩnh vực lái xe tự động và robotics, trong khi Apple tiếp tục thể hiện sự ổn định và chủ động trong chiến lược của mình.

Nhà đầu tư hiện không còn sẵn sàng trả giá cao cho mọi công ty công nghệ dù họ vẫn được nhận diện là các nhà tiên phong về đổi mới sáng tạo, tạo ra dòng tiền và tăng trưởng cơ cấu. Triển vọng lợi nhuận từ các khoản đầu tư khổng lồ hiện là yếu tố quan trọng nhất để đánh giá giá trị thực của các doanh nghiệp công nghệ lớn này.