Alphabet và Tesla làm dấy lên lo ngại về chi tiêu AI vượt trội trên Phố Wall

Alphabet và Tesla vừa công bố kết quả tài chính quý mới, đánh dấu sự tập trung cao độ vào việc tăng đầu tư cho trí tuệ nhân tạo (AI). Mặc dù doanh thu của cả hai công ty đều vượt mức dự báo của các nhà phân tích, dòng tiền tự do lại trở nên âm, gây áp lực lên cổ phiếu trên sàn chứng khoán. Cụ thể, cổ phiếu Tesla giảm 4%, còn Alphabet mất hơn 3% trong giao dịch sau giờ đóng cửa.

Sự việc này đang gióng lên hồi chuông cảnh báo cho toàn ngành công nghệ, nhất là các tập đoàn lớn khác như Meta, Microsoft, Amazon và Apple sẽ trình bày báo cáo kết quả kinh doanh trong tuần tới. Họ cũng đang phải đối mặt với bài toán cân bằng giữa đầu tư phát triển AI và lợi nhuận dài hạn.

Alphabet đặt mục tiêu chi tiêu từ 195 tỷ đến 205 tỷ USD cho toàn năm, cao hơn nhiều so với dự báo trước đó từ 180 tỷ đến 190 tỷ USD. Nếu đạt mức cao nhất trong khoảng này, công ty có thể là doanh nghiệp chi tiêu lớn nhất trong ngành công nghệ năm nay, cạnh tranh trực tiếp với Amazon được dự báo chi hơn 200 tỷ USD, với số liệu chính thức sẽ được công bố trong tuần tới.

Sự gia tăng này chủ yếu dành cho việc xây dựng các trung tâm dữ liệu trang bị chip xử lý tiên tiến, nhằm hỗ trợ phát triển và vận hành các mô hình AI hàng đầu. Chuyên gia phân tích của Mizuho cho biết tăng trưởng về đầu tư cơ sở hạ tầng được xem là điều đã dự đoán trước, nhờ lợi nhuận từ mảng đám mây tăng 82% so với cùng kỳ năm ngoái. Mở rộng biên lợi nhuận và tăng tốc ứng dụng mô hình AI Gemini của Google cũng đóng góp tích cực vào kết quả này.

Tesla cũng giữ nguyên kỳ vọng chi tiêu vốn vượt 25 tỷ USD trong năm nay, tăng khoảng 200% so với năm trước. Riêng quý 2, chi phí đầu tư vốn của công ty tăng 142% so với cùng kỳ, đạt 5,79 tỷ USD. Liên tục thúc đẩy phát triển công nghệ tự hành, AI và robot, CEO Elon Musk nhấn mạnh việc mở rộng sản xuất xe Cybercab không người lái hai chỗ ngồi và robot Optimus humanoid dù đang trong giai đoạn phát triển.

Bên cạnh đó, Tesla chuẩn bị khởi công nhà máy sản xuất chip AI quy mô lớn tại Texas, thể hiện chiến lược đầu tư đa diện và nhanh chóng. Elon Musk cho biết: “Chúng tôi nên chi tiêu vốn nhanh hết mức có thể, miễn là không gây lãng phí quá lớn”. Định hướng này dù làm giảm hiệu quả vốn ngắn hạn, nhưng nhằm đảm bảo tiến độ hoàn thành dự án, được CEO so sánh với tốc độ mở rộng công nghiệp lớn nhất kể từ Thế chiến thứ hai tại Mỹ.

Sự đầu tư mạnh mẽ đi kèm với áp lực lên dòng tiền mặt của cả hai công ty. Tesla ghi nhận dòng tiền tự do âm 1,1 tỷ USD trong quý, trái ngược với mức dương 146 triệu USD cùng kỳ năm trước và 1,44 tỷ USD quý đầu năm 2026. Trong khi đó, Alphabet ghi nhận dòng tiền tự do âm lên tới 5,9 tỷ USD so với khoảng 25 tỷ USD dương năm ngoái, phần lớn dành cho đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI.

Giám đốc tài chính của Alphabet, Anat Ashkenazi, cho biết áp lực dòng tiền sẽ tiếp tục do chi tiêu kỹ thuật hạ tầng để tận dụng cơ hội AI và duy trì lợi nhuận hấp dẫn. Công ty cũng có kế hoạch kết hợp năng lực từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây bên ngoài, mở rộng hợp tác với SpaceX và công ty AI xAI của Elon Musk để đáp ứng nhu cầu điện toán tăng cao.

Dù kết quả tài chính khiến cổ phiếu sụt giảm, nhiều chuyên gia và nhà đầu tư vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn. Keith Fitz-Gerald của Fitz-Gerald Group nhận định Tesla đang hy sinh lợi nhuận để xây dựng hạ tầng, tương tự các công ty như Amazon, Netflix trước đây, và kỳ vọng sẽ thu được lợi nhuận ấn tượng trong 12-36 tháng tới.

Rebecca Wettemann, CEO của công ty nghiên cứu Valoir, khẳng định nền tảng kinh doanh cốt lõi của Google vẫn vững chắc và các khoản đầu tư AI đang bắt đầu mang lại hiệu quả. Bà nhấn mạnh doanh thu từ tìm kiếm, quảng cáo và đám mây vẫn là những lĩnh vực quan trọng và hấp dẫn của Alphabet, giúp xoa dịu lo ngại về việc chi tiêu AI quá mức.

Mặc dù đầu tư ngày càng lớn vào AI tạo nên những thách thức tài chính trước mắt, rõ ràng chiến lược này phản ánh bước chuyển mình quan trọng trong ngành công nghệ, khi các tập đoàn hàng đầu chạy đua để không bị tụt lại phía sau trong xu hướng đổi mới công nghệ toàn cầu.

Bài viết được biên tập với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo (AI), tổng hợp từ các nguồn tin dẫn bên dưới và đã qua kiểm duyệt của toà soạn Quang Minh Việt Nam.