Cổ phiếu Hàn Quốc giảm mạnh sau báo cáo Samsung và các biện pháp siết chặt ETF đòn bẩy

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc đã giảm hơn 5,9% trong phiên giao dịch vừa qua, tiếp tục chuỗi ngày lao dốc mạnh sau khi Samsung Electronics công bố báo cáo tài chính quý mới nhất. Dù SK hynix cũng báo lãi kỷ lục trong quý 2, cổ phiếu của hãng này vẫn giảm gần 10% vì nhà đầu tư thất vọng trước kỳ vọng doanh thu và kế hoạch trả cổ tức chưa rõ ràng. Sự giảm giá của 2 ông lớn công nghệ này đã kéo chỉ số Kospi tụt xuống dưới mốc 6,000 điểm, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 4, với nhiều phiên kích hoạt cơ chế ngắt mạch do biến động quá lớn.

Áp lực bán tháo đến từ cả nhà đầu tư nước ngoài và bán lẻ, gây ra tình trạng thị trường đối mặt với phản ứng bán hoảng và đầu cơ ngắn hạn. Các nhà phân tích nhận định mức giảm này không phản ánh các rủi ro hệ thống như khủng hoảng tài chính mà là tín hiệu về sự thận trọng ngày càng tăng liên quan đến ngành chip và tác động của chi tiêu AI.

Trong bối cảnh thị trường lao dốc, các quỹ ETF đòn bẩy dựa trên cổ phiếu đơn lẻ như Samsung Electronics và SK hynix đã làm trầm trọng thêm độ biến động. Những quỹ này được thiết kế để tăng gấp đôi biến động giá cổ phiếu hàng ngày, đồng nghĩa lợi nhuận và thua lỗ cũng bị khuếch đại đáng kể.

Việc các quỹ phải điều chỉnh vị thế cuối mỗi phiên giao dịch để bảo đảm tỷ lệ đòn bẩy khiến dòng tiền đổ vào hoặc rút ra thị trường tại thời điểm nhạy cảm, tạo ra hiệu ứng lan tỏa làm giá cổ phiếu lao dốc hơn nữa. Do hai công ty này chiếm hơn một nửa vốn hóa thị trường Kospi, sự biến động lớn ở nhóm cổ phiếu này đã ảnh hưởng sâu rộng đến toàn sàn.

Các nhà quản lý Hàn Quốc đã đưa ra các biện pháp siết quy định với các quỹ ETF đòn bẩy, bao gồm nâng mức ký quỹ và tăng quy mô giao dịch tối thiểu để hạn chế đầu cơ. Tại Hồng Kông, cơ quan giám sát cũng yêu cầu những sản phẩm liên quan đến đòn bẩy trong nhóm cổ phiếu này phải điều chỉnh đòn bẩy linh hoạt và không được quảng bá dưới tên gọi ETF truyền thống nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro quá lớn.

Sự sụt giảm diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng hoài nghi về tăng trưởng chi tiêu cho công nghệ AI, chu kỳ bán dẫn và các rủi ro địa chính trị mới tại Trung Đông cũng như khả năng Fed có thể tăng lãi suất. Các thông tin kinh tế bất lợi cùng tâm lý thị trường giảm xuống đã làm gia tăng áp lực bán.

Mặc dù thị trường Hàn Quốc biến động mạnh mẽ, các chuyên gia cho rằng các quỹ ETF đòn bẩy chỉ đóng vai trò khuếch đại chứ không là nguyên nhân gốc rễ. Thị trường sở hữu cấu trúc dễ tổn thương với sự tập trung lớn vào ngành bán dẫn, nơi chịu tác động mạnh của sự thay đổi kỳ vọng trong ngành công nghệ toàn cầu.

Trong khi đó, nhiều nhà phân tích và công ty chứng khoán vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Kospi, dự đoán mức định giá sẽ được cải thiện khi dòng tiền từ các hoạt động mua lại cổ phiếu và chính sách hỗ trợ doanh nghiệp gia tăng, qua đó giúp thị trường phục hồi ổn định hơn.

Tổng hợp theo Bloomberg, Korea Herald, Yonhap News Agency, Korea Times, CNA, SCMP Business.