Một công ty công nghệ sinh học Mỹ ưu tiên niêm yết tại Hong Kong trước Wall Street

Theo ông Moomiaie-Qajar, dù Mỹ là nơi phát triển nhiều công trình khoa học quan trọng, nhưng nguồn vốn tài trợ chưa bắt kịp tốc độ phát triển đó. Thêm vào đó, tiêu chuẩn niêm yết nghiêm ngặt tại sàn Hong Kong phản ánh một hệ sinh thái công nghệ sinh học trưởng thành hơn khi so sánh với Mỹ. Ông còn nhấn mạnh các đợt IPO ngành dược sinh học tại Hong Kong gần đây vượt trội hơn Nasdaq về hiệu suất.

Ông Moomiaie-Qajar cho biết khi thử nghiệm lâm sàng ngày càng tốn kém và kéo dài, các quỹ đầu tư mạo hiểm muốn đầu tư những khoản lớn cũng ngày càng hiếm hoi, đặc biệt với các doanh nghiệp không có nhà đầu tư lớn ban đầu. Thị trường chứng khoán công khai trở thành giải pháp huy động vốn mới giữa bối cảnh khó khăn tài chính trong ngành. Cũng nhờ sự hỗ trợ của chính phủ và nhu cầu tài chính lớn, nhiều công ty công nghệ sinh học Trung Quốc đổ bộ vào sàn Hong Kong. Chỉ số Hang Seng Biotech của Hong Kong từ đầu năm 2025 đã tăng hơn 75%, vượt xa mức tăng 40-50% của chỉ số ICE Biotechnology và Nasdaq Biotechnology của Mỹ trong cùng kỳ, theo dữ liệu của London Stock Exchange Group (LSEG).

Trong khi đó, theo Danny Xiang, nhà đầu tư sáng lập quỹ tư nhân chuyên về khoa học sự sống Fontus Capital, thị trường Mỹ vẫn đứng đầu về quy mô và mức độ tổ chức chuyên nghiệp trong lĩnh vực công nghệ sinh học. Do đó, những tài sản có tiềm năng huy động vốn lớn và cạnh tranh toàn cầu vẫn ưu tiên niêm yết tại Mỹ. Tuy nhiên, ông Xiang cũng cho biết Hong Kong ngày càng thu hút các doanh nghiệp công nghệ sinh học toàn cầu nhờ cơ sở nhà đầu tư mở rộng, quy trình IPO được cải tiến năm ngoái và gần các đối tác dược phẩm Trung Quốc giúp rút ngắn thử nghiệm lâm sàng, cắt giảm chi phí.

Điều kiện để niêm yết tại Mỹ linh hoạt hơn khi các công ty có thể đăng ký trước khi có doanh thu hay bắt đầu thử nghiệm trên người, trong khi Hong Kong yêu cầu tối thiểu 12 tháng nghiên cứu phát triển và sản phẩm phải vượt qua giai đoạn ý tưởng sơ khởi, dù thời gian duyệt hồ sơ tại Hong Kong đang kéo dài do lượng đơn đăng ký tăng cao, theo ông Xiang.

Trung Quốc đã phát triển mạnh mẽ ngành công nghệ sinh học nhờ đầu tư nghiên cứu cơ bản, cải cách quy định thuốc và thu hút chuyên gia từ Mỹ trở về. Với chi phí sản xuất và lao động thấp, số lượng lớn sinh viên khoa học, kho dữ liệu y học rộng lớn và áp dụng trí tuệ nhân tạo trong thiết kế thuốc, quốc gia này tiến nhanh về lĩnh vực sinh học, genomic và phát triển thuốc. Dù vậy, theo khảo sát Cure Innovation Index tháng 6/2026, Trung Quốc vẫn tụt lại Mỹ về mặt chất lượng, quy mô thương mại và sức mạnh khoa học tiên tiến.

Ông Danny Xiang phân biệt Mỹ dẫn đầu về các phát minh đột phá và nghiên cứu nguyên bản (giai đoạn '0 đến 1'), còn Trung Quốc nổi trội trong việc nhân rộng, triển khai nhanh giai đoạn tiếp theo ('1 đến 100'), giúp đưa sản phẩm đến bệnh nhân hiệu quả hơn.

Axiom đang hợp tác với Medinno tại Hàn Quốc để phát triển liệu pháp cho trẻ sơ sinh tổn thương não nghiêm trọng có tỷ lệ tử vong cao. Liệu pháp này đã được FDA Mỹ cấp hai chỉ định cho bệnh hiếm gặp ở trẻ em, giai đoạn thử nghiệm lâm sàng 1 đã hoàn thành trên 9 trẻ sơ sinh tại Hàn Quốc. Axiom cũng có kế hoạch mở rộng nghiên cứu sang điều trị đột quỵ cho người lớn.

Ông Moomiaie-Qajar cho biết hiện chưa có liệu pháp tái tạo hiệu quả cho tổn thương não nghiêm trọng ở trẻ sơ sinh, do đó cần đẩy nhanh các thử nghiệm lâm sàng. Ông đánh giá châu Á là thị trường phù hợp để thực hiện điều này, nhờ môi trường thử nghiệm thuận lợi và chi phí hợp lý.

Gần đây, một ủy ban lập pháp Mỹ với sự tham gia của hai đảng cảnh báo Trung Quốc đang vượt Mỹ trong một số lĩnh vực đổi mới dược sinh học, tận dụng các biện pháp kinh tế do nhà nước định hướng. Ủy ban kêu gọi phối hợp hành động từ khu vực công và tư nhân để duy trì và lấy lại vị thế dẫn đầu của Mỹ.

Chính quyền Mỹ cũng áp dụng các biện pháp hạn chế với một số công ty dược sinh học lớn của Trung Quốc, như Bộ Thương mại cấm xuất khẩu với các tổ chức liên quan BGI Group và gần đây Bộ Quốc phòng Mỹ đưa WuXi AppTec vào danh sách có liên hệ quân sự. WuXi đã kiện Bộ Quốc phòng nhằm hủy bỏ danh sách này.

Giá trị thị trường và môi trường đầu tư khác biệt khiến nhiều công ty quốc tế tìm đến Hong Kong hơn so với Nasdaq, khi các nhà đầu tư tại đây muốn đầu tư vào các doanh nghiệp có liên kết rõ ràng với Trung Quốc để đồng phát triển, sản xuất hoặc thương mại sản phẩm với đối tác Trung Quốc, theo luật sư George Wu tại hãng DLA Piper Hong Kong.

Trước sự cạnh tranh gay gắt giữa các thị trường vốn và chính sách quốc tế, lựa chọn niêm yết tại Hong Kong trước khi vào Mỹ cho thấy dấu hiệu tăng cường liên kết và tận dụng ưu thế khu vực của Axiom Biosciences, cũng như xu hướng phát triển mới trong ngành công nghệ sinh học toàn cầu.

Bài viết được biên tập với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo (AI), tổng hợp từ các nguồn tin dẫn bên dưới và đã qua kiểm duyệt của toà soạn Quang Minh Việt Nam.