Ngân hàng Mỹ phát hành cổ phiếu ưu đãi với mức chênh lệch thấp kỷ lục kể từ khủng hoảng tài chính

Các ngân hàng lớn tại Mỹ gần đây đã phát hành cổ phiếu ưu đãi, một loại công cụ tài chính lai nhằm tăng cường vốn điều lệ, ở mức chênh lệch giá định giá thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008. Đây là dấu hiệu cho thấy thị trường định giá công cụ này với mức độ chặt chẽ chưa từng có, dẫn đến nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm cảm thấy không yên tâm về tiềm ẩn rủi ro.

Goldman Sachs Group Inc. và Citizens Financial Group Inc. đã phát hành cổ phiếu ưu đãi trong tuần qua với mức chênh lệch tái thiết lập thấp nhất từ trước tới nay. Chênh lệch này phản ánh sự đánh đổi giữa giá cả và rủi ro mà nhà đầu tư phải chấp nhận khi mua các công cụ tài chính lai. Trước đó, Bank of New York Mellon Corp. cũng đã thiết lập mức chênh lệch tái thiết lập thấp kỷ lục, chỉ 186,8 điểm cơ bản, cho thấy định giá thị trường đang ở mức rất chặt.

Mức chênh lệch tái định giá (reset spread) là một chỉ số quan trọng cho thấy mức độ rủi ro mà cổ phiếu ưu đãi mang lại so với các công cụ an toàn hơn như trái phiếu chính phủ. Khi chỉ số này đạt mức thấp như hiện nay, nghĩa là nhà đầu tư nhận được lợi tức thấp hơn cho mức rủi ro họ chịu, làm tăng khả năng bị kẹt vốn nếu thị trường biến động hoặc các yếu tố tín dụng xấu xuất hiện.