Nền chứng khoán Hàn Quốc lao dốc, dòng tiền đầu tư chuyển mạnh sang thị trường Mỹ

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc đã trải qua đợt giảm giá sâu kể từ đầu tháng 7, từ mức hơn 8.476 điểm ngày 30/6 xuống chỉ còn khoảng 6.690 điểm vào ngày 24/7, tương đương mức giảm 21,1%. Chỉ số KOSDAQ cũng giảm 18,3% trong cùng thời gian, cho thấy sự sụt giảm mạnh mẽ trên toàn bộ thị trường chứng khoán nội địa.

Trước diễn biến không thuận lợi của thị trường nội địa, nhà đầu tư Hàn Quốc đẩy mạnh chuyển hướng mua vào cổ phiếu Mỹ. Theo dữ liệu của Hàn Quốc Depository Securities Portal (Kiwoom Securities SaveRO), từ ngày 1 đến 23/7, nhà đầu tư Hàn Quốc đã mua ròng hơn 25,96 tỷ USD (tương đương khoảng 38.000 tỷ won) cổ phiếu Mỹ, cao gấp 4 lần so với lượng mua ròng 6,33 tỷ USD vào tháng 6.

Xu hướng mua cổ phiếu Mỹ của các nhà đầu tư Hàn Quốc có sự tập trung vào các quỹ ETF đòn bẩy và cổ phiếu công nghệ. ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL) dẫn đầu với số tiền mua vào đạt khoảng 1,35 tỷ USD, tiếp theo là chứng chỉ lưu ký của SK Hynix tại Mỹ với 675 triệu USD. Ngoài ra, ETF Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X (KORU) cũng ghi nhận 213 triệu USD mua ròng.

Bên cạnh đó, các quỹ ETF theo chỉ số của Mỹ được niêm yết tại Hàn Quốc cũng thu hút dòng vốn như TIGER Mỹ S&P 500 với 221 tỷ won dòng vốn ròng trong tuần gần nhất, cùng với TIGER Nasdaq 100 và KODEX Mỹ S&P 500 lần lượt ghi nhận 143 và 139 tỷ won dòng vốn vào.

Mặc dù thị trường chứng khoán giảm mạnh, các quỹ hưu trí, bao gồm Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc (NPS), vẫn duy trì trạng thái mua ròng cổ phiếu trong nước. Từ đầu tháng 7 đến ngày 24/7, các quỹ này đã mua ròng hơn 684 tỷ won trên sàn giao dịch chứng khoán chính của Hàn Quốc, ghi nhận tháng đầu tiên trong năm với tổng mua ròng tính theo tháng.

Điều này trái ngược với lo ngại ban đầu về khả năng xuất hiện làn sóng bán tháo lớn khi NPS bắt đầu tái cơ cấu danh mục đầu tư cổ phiếu nội địa. Trước đó, từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2026, các quỹ hưu trí liên tục bán ròng cổ phiếu trong nước với khối lượng lớn, lên tới hàng chục nghìn tỷ won mỗi tháng.

Cụ thể, NPS tập trung mua ròng các cổ phiếu như SK Hynix với giá trị 425,8 tỷ won, tiếp theo là SK Innovation, S-OIL, DB Insurance và Celltrion. Trong khi đó, một số cổ phiếu như SK Square, Samsung Electro-Mechanics, Samsung Life Insurance, LG Innotek và Samsung Electronics lại có lượng bán ròng nổi bật.

Song song với xu hướng chuyển vốn sang Mỹ, lượng tiền mặt và margin cho giao dịch cổ phiếu tại Hàn Quốc giảm xuống đáng kể. Số dư tiền gửi ký quỹ đầu tư giảm từ mức cao kỷ lục 139,7 nghìn tỷ won vào đầu tháng 6 xuống còn 104,3 nghìn tỷ won vào ngày 23/7, trong khi dư nợ tín dụng ký quỹ cũng giảm từ 37,7 nghìn tỷ won xuống còn 32,7 nghìn tỷ won trong cùng kỳ.

Các chuyên gia trong ngành chứng khoán đánh giá sự sụt giảm của Kospi dẫn đến giảm giá trị tài sản cổ phiếu trong danh mục của NPS, đồng thời giúp giảm áp lực bán tháo do tái cơ cấu danh mục. Giá cổ phiếu giảm sâu cũng tạo cơ hội để các quỹ hưu trí mua vào với giá thấp hơn. Người đứng đầu NPS, ông Kim Sung-joo, khẳng định khả năng xuất hiện "sóng bán tháo lớn trong thời gian ngắn" là rất thấp.

Những diễn biến vừa qua cho thấy sự định hướng tài chính của nhà đầu tư Hàn Quốc vừa hướng về thị trường trong nước vừa tích cực tìm kiếm cơ hội đầu tư quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh biến động tài chính toàn cầu và nhiều yếu tố vĩ mô ảnh hưởng.