Giá dầu tăng có thể buộc Ngân hàng Anh nâng lãi suất trong năm nay

Giá dầu Brent đã tăng vượt ngưỡng 100 USD một thùng vào giữa tuần, gây quan ngại về tác động tiêu cực đến lạm phát và nền kinh tế Anh. Trước cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ Ngân hàng Anh vào thứ Năm, các nhà kinh tế nhận định Ngân hàng có thể bị buộc phải điều chỉnh lại dự báo kinh tế và cân nhắc tăng lãi suất nếu giá dầu duy trì trên mức 100 USD. Giá dầu đã từng ở mức này trong tháng Tư và tháng Năm trước khi giảm xuống 71 USD đầu tháng này.

Sự bùng phát trở lại của xung đột ở Trung Đông gần đây đã đẩy giá dầu tăng nhanh, làm dấy lên lo ngại rằng giá nhiên liệu cao sẽ khiến lạm phát tăng mạnh, ảnh hưởng tiêu cực đến chi phí sinh hoạt và hoạt động sản xuất kinh tế. Giá khí đốt cũng tăng cao trong bối cảnh các quốc gia châu Âu chuẩn bị tích trữ cho mùa đông sắp tới.

Hầu hết thành viên trong ủy ban của Ngân hàng Anh dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% ít nhất đến tháng 12, với tỷ lệ biểu quyết 7 phiếu thuận so với 2 phiếu chống. Tuy nhiên, một số thành viên, như trong cuộc họp tháng Sáu, đã ủng hộ tăng lãi suất để kiềm chế áp lực lạm phát đang gia tăng.

Sanjay Raja, kinh tế gia trưởng tại Deutsche Bank, cho biết các cuộc không kích và việc phong tỏa đường biển dẫn tới các cảng dầu có thể kéo dài cú sốc năng lượng và làm tăng rủi ro cho đường đi của lạm phát. Ông cảnh báo rằng sự gia tăng năng lượng lần thứ hai sẽ làm phức tạp hơn việc dự báo lạm phát và có thể dẫn đến các tác động lan tỏa vào nền kinh tế.

George Buckley, kinh tế gia trưởng khu vực Anh và châu Âu tại Nomura, cũng nhận định thị trường tài chính đang phản ánh cảnh báo về việc giá dầu cao sẽ thúc đẩy chính phủ tăng lãi suất. Ông dự đoán mức giá 90 USD một thùng sẽ gây áp lực cho khoảng 1,5 lần tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, trong khi 100 USD có thể dẫn tới hai lần tăng như vậy.

Giáo sư Mohamed El-Erian tại Đại học Pennsylvania và nguyên kinh tế gia trưởng IMF cho rằng nếu giá dầu ổn định ở trên 90 USD, thì lạm phát chung sẽ bị đẩy lên cao đáng kể, kéo theo tăng giá thực phẩm do chi phí vận chuyển tăng và các hiệu ứng thứ cấp khác. Điều này sẽ làm tăng kỳ vọng thị trường về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất, dù chi phí năng lượng cũng gây áp lực lên hoạt động kinh tế.

Ruth Gregory, phó kinh tế gia trưởng tại Capital Economics, cho biết trong trường hợp xấu nhất lạm phát có thể lên tới 7% do cuộc khủng hoảng Trung Đông, dẫn đến kỳ vọng lãi suất tăng từ 3,75% lên tới 4,75%. Ngược lại, Harvinder Kalirai, chiến lược gia tiền tệ toàn cầu tại Alpine Macro thuộc Oxford Economics, dự báo Ngân hàng Anh sẽ tạm thời bỏ qua cú sốc dầu và giữ nguyên lãi suất trước khi bắt đầu hạ lãi suất vào năm sau do sức cầu yếu không thể chịu đựng được chi phí năng lượng cao và lãi suất tăng.

Ông cũng lưu ý rằng khi loại bỏ các yếu tố biến động cao như nhiên liệu và thực phẩm, tốc độ tăng giá hàng hóa chậm lại và mức tăng lương không còn mạnh như trước. Trong khi đó, Giáo sư Costas Milas tại Đại học Liverpool cảnh báo các cú sốc giá dầu gây ra làn sóng lạm phát kéo dài và cần được xử lý sớm, có thể bằng cách nâng lãi suất sớm nhất là vào tháng 9 để ngăn cản kỳ vọng lạm phát tăng cao.

David Aikman, lãnh đạo Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội Quốc gia Anh, cho biết lạm phát kéo dài trên mức mục tiêu sẽ thay đổi kỳ vọng về lạm phát và tiền lương, buộc Ngân hàng Anh phải tăng lãi suất. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng dự kiến họp vào ngày 10/9 để xem xét khả năng tăng lãi suất do áp lực từ giá năng lượng tăng liên quan đến xung đột Iran.

Các ngân hàng trung ương đang chịu áp lực từ các phía vì việc tăng chi phí đi vay có thể khiến tình hình kinh tế thêm khó khăn, tuy nhiên họ vẫn cân nhắc chính sách phù hợp nhằm kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường.