Moody’s nâng hạng tín nhiệm nợ Argentina, củng cố niềm tin cho chính quyền Milei

Moody’s hôm thứ Ba đã nâng mức xếp hạng tín nhiệm nợ quốc gia của Argentina lên một bậc, từ Caa1 lên B3, với triển vọng tích cực. Đây là lần thứ ba trong vòng chưa đầy ba tháng Moody’s và các hãng xếp hạng tín nhiệm lớn nâng hạng cho Argentina. Mặc dù Argentina vẫn nằm trong nhóm thị trường đầu cơ, nhưng cả ba hãng xếp hạng lớn hiện đã đánh giá Argentina ở mức trên nhóm rủi ro cao nhất, điều chưa từng thấy đối với một quốc gia trải qua nhiều năm là một trong những chủ nợ chính rủi ro nhất.

Murilo Riccini, Trưởng bộ phận Chiến lược Cổ phiếu Khu vực Andean tại Bradesco BBI, nhận định: “Việc nâng hạng rõ ràng là tín hiệu tích cực và củng cố câu chuyện ổn định vĩ mô dưới thời chính phủ Milei.”

Ngay sau thông báo, giá trái phiếu đồng USD của Argentina trên thị trường New York đã tăng mạnh, đặc biệt là các kỳ hạn dài tăng khoảng nửa cent, dẫn đầu đà tăng trong các thị trường mới nổi. Theo Riccini, do Moody’s là hãng cuối cùng trong ba hãng lớn nâng hạng lần này, phần lớn hiệu ứng tâm lý đã được thị trường phản ánh trước đó.

Moody’s nhấn mạnh rủi ro vỡ nợ của Argentina đã giảm đáng kể, đồng thời cho biết quá trình ổn định kinh tế vĩ mô đã tiến xa hơn giai đoạn điều chỉnh ban đầu và hướng tới cải thiện bền vững các yếu tố tín dụng. Hãng cũng đánh giá cao đóng góp của xuất khẩu mạnh và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng lên trong lĩnh vực năng lượng và khai khoáng, cải thiện triển vọng cán cân thanh toán của Argentina.

Chính quyền Tổng thống Javier Milei đặt mục tiêu đạt chuẩn đầu tư cho Argentina vào cuối nhiệm kỳ thứ hai tiềm năng năm 2031. Bộ trưởng Kinh tế Luis Caputo từng cho biết có hai trong ba hãng xếp hạng lớn coi kịch bản này là khả thi.

Gần đây, Argentina đã thực hiện thanh toán khoảng 4,3 tỷ USD cho các trái phiếu đồng USD, bao gồm cả tiền gốc và lãi. Chính phủ cũng đã tìm kiếm thêm các nguồn tài chính mới nhằm tránh việc vay mượn trên thị trường nợ quốc tế trong suốt nhiệm kỳ của Milei.

Trước đó, Fitch Ratings đã nâng Argentina lên hạng B1 vào tháng 5 và S&P Global Ratings cũng nâng cấp trong tháng 6, với cả hai hãng cùng nhấn mạnh thành công của Milei trong việc ổn định tài chính công và hạ nhiệt lạm phát từ mức ba chữ số. Hiện chênh lệch lợi suất trái phiếu quốc gia so với các trái phiếu Mỹ giảm xuống khoảng 400 điểm cơ bản, mức thấp nhất trong tám năm qua.

Việc leo hạng tín nhiệm giúp mở rộng nhóm các nhà đầu tư đủ điều kiện sở hữu nợ Argentina, từ đó tăng sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu quốc gia này. Khởi đầu thoát khỏi nhóm rủi ro cao giúp thu hút một số nhà đầu tư mới, còn các nâng hạng tiếp theo sẽ mở rộng đáng kể danh mục nhà đầu tư tổ chức được tham gia.

Chính phủ Milei đã duy trì thặng dư ngân sách và chủ yếu phát hành nợ USD theo luật pháp trong nước, đồng thời sử dụng các hợp đồng mua bán lại (repo) với ngân hàng quốc tế và các khoản tài trợ đa phương để đáp ứng nghĩa vụ nợ đến hạn. Ngân hàng Trung ương Argentina cũng tăng tốc tích lũy dự trữ ngoại hối, đạt mục tiêu mua hơn 10 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026 theo cam kết với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).

Bên cạnh đó, chính quyền đã dần bãi bỏ một số kiểm soát vốn và triển khai cải cách nhằm chuẩn hóa chế độ tiền tệ và tỷ giá hối đoái của quốc gia.

Việc nâng hạng của Moody’s càng củng cố triển vọng Argentina quay trở lại thị trường nợ quốc tế. Chỉ số chênh lệch lợi suất trái phiếu quốc gia đã thu hẹp đáng kể sau các lần nâng hạng của Fitch và S&P, giúp giảm thiểu chi phí vay nợ của chính phủ.

Tuy nhiên, nhiều quan chức chính phủ vẫn cho rằng mức chi phí vay hiện nay chưa phản ánh đầy đủ những tiến bộ về tài chính công và cán cân ngoại tệ, và cần được điều chỉnh về mức thấp hơn, trong khoảng 250-300 điểm cơ bản.

Moody’s cũng cho biết triển vọng tích cực còn dựa trên khả năng có thêm các nâng hạng tiếp theo nếu Argentina tiếp tục cải thiện các yếu tố tài chính bên ngoài. Dù vậy, hãng nhận định còn tồn tại rủi ro về chính trị trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2027, nhưng phạm vi lựa chọn chính sách đã hẹp lại so với các chu kỳ bầu cử trước, tăng khả năng duy trì sự ổn định chính sách – điều mà các nhà đầu tư từng lo ngại.

Bài viết được biên tập với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo (AI), tổng hợp từ các nguồn tin dẫn bên dưới và đã qua kiểm duyệt của toà soạn Quang Minh Việt Nam.