Áp lực thanh khoản thúc đẩy khả năng tăng lãi suất của CBN

Ngân hàng Trung ương Nigeria (CBN) nhiều khả năng sẽ nâng tỷ lệ lãi suất chính sách trong nửa cuối năm 2026 nhằm ứng phó với áp lực thanh khoản gia tăng trước cuộc bầu cử tổng thống năm 2027. Cảnh báo này được đưa ra bởi chuyên gia kinh tế thị trường vốn nổi tiếng, giáo sư Uche Uwaleke, trong webinar tổng kết kinh tế vĩ mô nửa đầu năm 2026 do Arthur Steven Asset Management tổ chức.

Uwaleke phân tích rằng, theo dữ liệu lịch sử, năm ngay trước bầu cử tổng quốc thường chứng kiến sự tăng mạnh của thanh khoản, chủ yếu do các khoản chi tiêu trước bầu cử được đẩy mạnh. Điều này thường dẫn đến mức lạm phát cao hơn, tạo áp lực đối với ngân hàng trung ương phải kiểm soát bằng cách tăng lãi suất cơ bản.

Tác động lên thị trường tài chính và định hướng chính sách

Chuyên gia này nhấn mạnh, nếu CBN quyết định nâng lãi suất, điều này có thể khiến dòng vốn dịch chuyển khỏi thị trường cổ phiếu sang thị trường trái phiếu thu nhập cố định. Theo Uwaleke, mối quan hệ giữa lãi suất và hiệu suất thị trường chứng khoán là ngược chiều, vì vậy lãi suất tăng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu nhưng lại có lợi cho các công cụ thu nhập cố định.

Dù vậy, quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc nhiều vào kỷ luật chi tiêu công và hành vi của giới chính trị. Uwaleke lưu ý rằng nếu các nhà hoạch định chính sách giữ kỷ luật trong việc thay thế đồng tiền, CBN có thể không cần phải điều chỉnh lãi suất. Ông cũng khuyên các nhà đầu tư nên thận trọng, cân nhắc tăng tỷ trọng đầu tư vào các sản phẩm thu nhập cố định để tận dụng lợi suất cao trong trường hợp lãi suất tăng.