Nước Nga bất ngờ hạ lãi suất trong bối cảnh kinh tế nhiều thách thức

Hội đồng quản trị của Ngân hàng Trung ương Nga vừa thông báo giảm lãi suất cơ bản từ mức 14,25% xuống 14%. Quyết định này gây bất ngờ vì không phản ánh chính xác tình hình kinh tế Nga hiện nay, vốn đang chịu tác động tiêu cực từ cuộc khủng hoảng năng lượng và sự gia tăng nhanh chóng của lạm phát. Đồng thời, thâm hụt ngân sách ngày càng lớn cũng đang gây sức ép lên tài chính công của nước này.

Cách đây khoảng mười ngày, Tổng thống Vladimir Putin đã công khai yêu cầu Ngân hàng Trung ương giảm lãi suất, cho rằng đây nên là quá trình tự nhiên dựa trên các chỉ số kinh tế vĩ mô và sự ổn định của nền kinh tế. Theo ông, các dữ liệu cho thấy các chỉ số này đang ổn định và nền kinh tế Nga đang phát triển, điều khiến ông mong muốn chính sách tiền tệ được nới lỏng hơn.

Trái lại với quan điểm của Tổng thống, nhiều doanh nghiệp và chuyên gia kinh tế tại Nga lại nhận định nền kinh tế hiện đang trong trạng thái yếu kém. Họ dần dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương, sau chuỗi hạ lãi suất kéo dài từ tháng 6 năm 2025 bắt đầu từ mức cao 21%, sẽ tạm dừng quá trình này để đánh giá lại tình hình.

Trước đó, chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nga, bà Elvira Nabiullina, từng khẳng định rằng ngân hàng sẽ điều chỉnh lãi suất dựa trên các diễn biến của lạm phát và kỳ vọng lạm phát, cũng như đánh giá các rủi ro đến từ điều kiện kinh tế trong và ngoài nước. Bà từng đưa ra cảnh báo về việc cân nhắc kỹ các đợt giảm lãi suất tiếp theo, tuy nhiên lần giảm mới đây được coi là quyết định riêng lẻ, không mở đường cho các đợt hạ tiếp theo trong thời gian gần.

Theo ước tính mới nhất từ Ngân hàng Trung ương Nga, lãi suất cơ bản trung bình dự kiến sẽ duy trì trong khoảng 13,7% đến 14% cho đến cuối năm nay. Mặt khác, lạm phát dự kiến sẽ tăng lên đến 7%, trong khi người tiêu dùng cảm nhận mức tăng giá thực tế còn cao hơn nhiều, có thể gấp đôi con số chính thức. Các doanh nghiệp Nga cũng đánh giá tiêu cực về hoạt động kinh tế hiện tại, với tâm lý kinh doanh được xem là tệ nhất kể từ tháng 5 năm 2022, theo đánh giá từ tờ RBK.

Kinh tế gia Jegor Susin cho rằng đây có thể là lần hạ lãi suất cuối cùng trong năm nay. Trong khi đó, chuyên gia kinh tế chính của Sowcombank, ông Michaił Wasiljew, nhận xét rằng quyết định hạ lãi suất lần này là bất ngờ và thể hiện sự nới lỏng hơn dự đoán. Ông đồng thời cho rằng có khả năng lãi suất sẽ tăng trở lại trong phần còn lại của năm.

Ngân hàng Trung ương Nga thừa nhận trong thông báo chính thức rằng họ đang bị kẹt trong thế khó khi giá cả tiếp tục tăng nhanh còn nền kinh tế chỉ phát triển chậm chạp. Kỳ vọng của doanh nghiệp về tiêu dùng và sản xuất đều giảm mạnh. Do đó, ngân hàng không loại trừ khả năng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nga trong năm nay có thể không tăng trưởng, đây là lần đầu tiên ngân hàng đưa ra dự báo như vậy.

Điều này cho thấy thách thức lớn mà nền kinh tế Nga đang phải đối mặt khi vừa phải kiềm chế lạm phát vừa cố gắng giữ nhịp tăng trưởng trong bối cảnh nhiều áp lực nội bộ và bên ngoài.

Bài viết được biên tập với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo (AI), tổng hợp từ các nguồn tin dẫn bên dưới và đã qua kiểm duyệt của toà soạn Quang Minh Việt Nam.