Chi tiêu AI tăng mạnh gây áp lực tài chính lên các ông lớn công nghệ

Theo Moody's, cuộc đua xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo với mức vốn đầu tư lên tới hàng nghìn tỷ USD mỗi năm đang khiến dòng tiền tự do bị ảnh hưởng tiêu cực và làm tăng rủi ro tài chính tại các tập đoàn công nghệ lớn, được gọi là "hyperscalers". Báo cáo mới nhất của Moody's cảnh báo rằng ngay cả những doanh nghiệp sở hữu nguồn tiền mặt dồi dào như Alphabet hay Microsoft cũng phải dựa vào vay nợ, phát hành cổ phiếu và các giao dịch tài chính ngoài bảng cân đối để đảm bảo nguồn vốn cho tham vọng AI của mình.

Trước đây, những công ty này chủ yếu vận hành mô hình nhẹ tài sản dựa trên phần mềm, sở hữu trí tuệ và dịch vụ đám mây có khả năng mở rộng mà không cần đầu tư lớn. Tuy nhiên, sự chuyển đổi sang mô hình nặng tài sản đòi hỏi mức đầu tư và huy động vốn chưa từng có tiền lệ, gây áp lực đáng kể lên chất lượng tín dụng của các doanh nghiệp đầu ngành như Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Oracle và CoreWeave.

Mức đầu tư dự kiến tăng vọt gần 1.000 tỷ USD vào năm 2027

Moody’s dự báo chi tiêu vốn (capex) cho tài sản vật chất như trung tâm dữ liệu sẽ tăng lên 785 tỷ USD vào năm 2026 và gần chạm ngưỡng 1.000 tỷ USD vào năm 2027. Đây là sự thay đổi lớn, phá vỡ công thức lâu năm của Thung lũng Silicon vốn giúp các công ty phần mềm duy trì biên lợi nhuận cao và bảng cân đối kế toán vững chắc. Công nghệ AI tạo nội dung yêu cầu hạ tầng vật lý khổng lồ với hàng ngàn máy chủ và chip tiêu thụ năng lượng lớn đặt trong các kho dữ liệu đồ sộ.