Hàn Quốc tăng cường quy định đầu tư đòn bẩy đơn lẻ trước biến động thị trường

Ủy ban Tài chính Hàn Quốc (FSC) quyết định triển khai sớm biện pháp tăng tiền ký quỹ tối thiểu đối với quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ từ ngày 31/7, nhanh hơn 5 ngày so với kế hoạch ban đầu là ngày 5/8. Theo đó, nhà đầu tư muốn tham gia vào các sản phẩm này phải có ít nhất 30 triệu won tiền ký quỹ, tăng gấp ba lần so với mức trước đó là 10 triệu won. Đồng thời, cơ chế công nhận tài sản đủ điều kiện làm ký quỹ cũng được thắt chặt, loại bỏ việc công nhận 70% giá trị chứng khoán thay thế như cổ phiếu hoặc trái phiếu, chỉ chấp nhận tiền mặt thực tế được thanh toán vào ngày T+2 giao dịch.

Quyết định tăng cường quy định này phản hồi trực tiếp chỉ đạo của Tổng thống Lee Jae-myung, người đã yêu cầu rút ngắn thời gian thực hiện các biện pháp kiểm soát nhằm bảo vệ nhà đầu tư giữa lúc thị trường nhiều biến động và lo ngại gia tăng. Chính phủ cũng không loại trừ khả năng sẽ áp dụng thêm các biện pháp nếu thị trường không ổn định sau khi thực hiện quy định mới.

Dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàn Quốc cho thấy, giá cổ phiếu SK Hynix - cơ sở của nhiều quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ - đã giảm khoảng 70% kể từ mức đỉnh đạt vào ngày 22/6 với 4,4 triệu won xuống còn khoảng 1,3 triệu won tính đến ngày 24/7. Quỹ ETF ‘KODEX SK Hynix Single Stock Leverage’, sản phẩm đứng đầu về giao dịch trong nhóm này, cũng mất hơn 70% giá trị trong cùng giai đoạn.

Điều đáng chú ý là, mặc dù thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro, lượng giao dịch các quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ vẫn duy trì ở mức rất cao, chiếm tới 39% trong tổng giao dịch ETF, với giá trị giao dịch hàng ngày khoảng 10,2 nghìn tỷ won trên tổng số 26,2 nghìn tỷ won. Hai sản phẩm có giao dịch lớn nhất là ‘SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X’ và ‘KODEX SK Hynix Single Stock Leverage’ lần lượt đạt giá trị giao dịch hơn 3,6 nghìn tỷ và 3,1 nghìn tỷ won.

Mặc dù chính phủ chưa xác nhận sẽ có biện pháp bổ sung trong thời gian tới, nhiều chuyên gia tài chính cho rằng cần phải tiếp tục thắt chặt quy định. Giáo sư Jo Dong-geun tại Đại học Myongji nhận định sự xuất hiện của quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ đã làm tăng biến động thị trường một cách tiêu cực, đồng thời đề nghị nâng mức tiền ký quỹ lên đến 100 triệu won để hạn chế rủi ro.

Bên cạnh đó, các chuyên gia cũng đưa ra phương án giảm tỷ lệ đòn bẩy của các sản phẩm từ mức 2 lần xuống khoảng 1,5 lần nhằm ngăn chặn sự quá kích thích nhu cầu đầu tư. Tuy nhiên, việc thay đổi cơ cấu đòn bẩy đối với các sản phẩm đã phát hành gặp khó khăn do luật pháp yêu cầu sự đồng thuận của ít nhất một phần tư tổng số đơn vị phát hành, đồng nghĩa với việc cần có sự chấp thuận của nhà đầu tư hiện hữu.

Đại diện Bộ Chính sách Tổng thống Hàn Quốc trước đó cũng nhấn mạnh rằng ưu tiên hiện nay là thực thi hiệu quả các biện pháp đã công bố, đồng thời theo dõi tác động trước khi cân nhắc áp dụng những biện pháp khác. Ngoài ra, các tổ chức giám sát thị trường nước ngoài thường tập trung vào việc nâng cao nhận thức cho nhà đầu tư về rủi ro sản phẩm đòn bẩy thay vì áp dụng các quy định hạn chế nghiêm ngặt.

Đại diện từ Mirae Asset Securities cho rằng các quỹ đòn bẩy đơn lẻ mang tính biến động cao cần được đầu tư một cách thận trọng hơn, đề xuất cập nhật các chương trình đào tạo từ một lần ban đầu sang các khóa học định kỳ, đồng thời mô phỏng các kịch bản thua lỗ phức tạp để nhà đầu tư nắm rõ rủi ro trước khi quyết định tham gia.

Bài viết được biên tập với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo (AI), tổng hợp từ các nguồn tin dẫn bên dưới và đã qua kiểm duyệt của toà soạn Quang Minh Việt Nam.