Khủng hoảng Kospi đẩy nhà đầu tư bán tháo, người Hàn Quốc chỉ trích chính phủ và dọa tẩy chay cổ phiếu

Tháng 7 vừa qua đã ghi nhận những biến động lớn tại thị trường cổ phiếu Hàn Quốc, nơi chỉ số Kospi chịu mất giá 22%, mức giảm mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Dù có sự hồi phục đáng kể lên tới 18% vào ngày 31 tháng 7, các nhà đầu tư cá nhân vẫn thực hiện bán tháo lượng cổ phiếu kỷ lục, phản ánh sự mất kiên nhẫn ngay cả với những người đã quen với rủi ro tại thị trường này.

Kim Han-kyung, một nhà đầu tư ở Seoul ở độ tuổi 30, cho biết cô đã hoàn toàn chấm dứt việc đầu tư lần đầu tiên từ đầu tháng 5 năm nay khi thị trường còn đang trong cơn sốt tăng giá nhờ các quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ được chính phủ ủng hộ. Cô mô tả đây là “thời kỳ cuồng nhiệt Kospi” và hiện giờ cô không còn muốn mạo hiểm trên thị trường nữa.

Tình trạng bất ổn của Kospi trong tháng 7 đã khiến sự thất vọng và phẫn nộ dâng cao trên mạng xã hội Hàn Quốc. Nhiều người lên tiếng chỉ trích chính quyền vì đã khuyến khích sự tham gia thị trường thông qua các quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ – một công cụ được giới thiệu muộn vào tháng 5 nhằm tạo thêm cơ hội đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân nhưng lại góp phần làm tăng biến động thị trường.

Lee Jung-min, 40 tuổi, từng vay 50 triệu won thế chấp căn hộ để đầu tư cổ phiếu, cho rằng chính phủ đã biến thị trường chứng khoán thành một sòng bạc và phát ngôn rằng “họ đã đổ dầu vào ngọn lửa với những quỹ ETF đòn bẩy đó”.

Trong bối cảnh cuộc cách mạng AI đang hỗ trợ mạnh cho thị trường Hàn Quốc, Kospi vẫn là một trong những sàn chứng khoán có hiệu suất tốt nhất thế giới tính từ đầu năm 2026, mặc dù bối cảnh tháng 7 gây áp lực lớn. Hai cổ phiếu chủ lực Samsung Electronics và SK Hynix chiếm hơn 50% trong chỉ số này, tuy nhiên trong tháng 7, cổ phiếu Samsung giảm khoảng 21%, trong khi SK Hynix mất tới 35% giá trị.

Kim Dong-woo, nhà đầu tư 33 tuổi, nhận định biến động như vậy cho thấy thị trường chưa thực sự hoạt động bình thường mặc dù các nhà đầu tư hiểu rõ rủi ro. Việc nhiều người tập trung đặt cược vào nhóm cổ phiếu liên quan AI và sử dụng đòn bẩy tài chính đã tạo ra hiệu ứng dây chuyền khi thị trường lao dốc.

Chính phủ Hàn Quốc đã có động thái tạm dừng các đợt phát hành quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ từ giữa tháng 7 và cam kết thực hiện thêm các biện pháp nhằm ổn định thị trường và hạn chế quyền tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân với các sản phẩm này. Dù vậy, nhiều nhà đầu tư cho rằng các biện pháp này được đưa ra quá muộn, khiến tổn thất thêm phần nghiêm trọng.

Francis Tan, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á tại Indosuez Wealth Management (Singapore), đánh giá rằng “môi trường hiện tại đặt ra thách thức lớn cho chính phủ”.

Mặc dù sự bùng nổ AI vẫn là lực đẩy cho thị trường cổ phiếu Hàn Quốc, nhiều nhà đầu tư đã nhận ra qua tháng 7 rằng những cơ hội lớn cũng đi cùng rủi ro bất ngờ và có thể khiến thị trường lao dốc nhanh chóng. Việc phục hồi niềm tin từ phía nhà đầu tư cá nhân có thể sẽ mất thời gian dài hơn so với thời gian thị trường hồi phục.

Jung Eui-jung, người đứng đầu Liên minh Cổ đông Hàn Quốc với 64.000 thành viên, cho biết mức độ phẫn nộ và chỉ trích chính phủ ở thời điểm hiện tại đang ở mức cao nhất. Ông nói: “Các nhà đầu tư cá nhân rất giận dữ với chính phủ”.

Trong tháng 7, giao dịch cổ phiếu Kospi đã bị ngừng bốn lần, mức kỷ lục về số lần dừng giao dịch nhằm kiểm soát những biến động không bình thường – điều hiếm thấy trước năm 2026.

Hiện các nhà phân tích cảnh báo các cổ phiếu ngành công nghệ và bán dẫn sẽ còn tiếp tục biến động mạnh trong thời gian tới do quá trình giảm đòn bẩy chưa hoàn tất. Tuy nhiên, quan điểm đầu tư vào lĩnh vực AI vẫn được đánh giá có tiềm năng dài hạn.

Những diễn biến trên cho thấy sự căng thẳng ngày càng lớn giữa chính sách và thực tiễn trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc trong năm 2026.