Tăng trưởng nhập khẩu vàng và thanh khoản ngân hàng thúc đẩy thị trường vàng Ai Cập

Theo báo cáo của Gold Bullion, việc đáo hạn của nhiều chứng chỉ tiết kiệm ngân hàng có lãi suất cao đã giúp bơm một lượng thanh khoản mới vào thị trường vàng Ai Cập, góp phần thúc đẩy nhu cầu trong nước bên cạnh yếu tố mua theo mùa. Điều này lý giải phần nào sự tăng giá của vàng trong nước trong tuần vừa qua.

Cụ thể, giá vàng 21 karat trong nước đã tăng 3% so với tuần trước, đạt mức tăng 175 bảng Ai Cập mỗi gram. Giá vàng khởi đầu tuần ở mức 5.805 EGP/gram và kết thúc tuần ở 5.980 EGP/gram, trong khi đỉnh điểm tháng này đạt 6.010 EGP/gram.

Gold Bullion nhận định qua phân tích kỹ thuật cho thấy vàng đã vượt qua mức kháng cự 5.900 EGP/gram sau khi thiết lập nền giá trên mức 5.800 EGP/gram. Tuy nhiên, đà tăng đã chững lại gần ngưỡng tâm lý 6.000 EGP/gram. Dù vậy, vàng 21 karat đã quay về vùng tăng giá trong năm, tăng khoảng 150 EGP/gram tương đương 2,5% sau khi trải qua các biến động giảm do căng thẳng địa chính trị làm áp lực lên thị trường vàng toàn cầu và trong nước.

Mặc dù thị trường vàng thế giới vẫn giảm 6,2% kể từ đầu năm, tương đương mất 274 USD/ounce, thị trường vàng Ai Cập lại có hiệu suất tốt hơn nhờ sự suy yếu của đồng bảng Ai Cập so với đồng USD, nguyên nhân chính là do các căng thẳng địa chính trị gia tăng trong khu vực khiến giá vàng nội địa tăng mạnh.

Tuần trước, đồng đô la Mỹ tăng khoảng 1,6% so với đồng bảng Ai Cập, đóng cửa ở mức 51,40 EGP/USD, đồng thời mang lại mức tăng khoảng 4,3%, tương đương hơn 2 bảng Ai Cập kể từ đầu tháng 7. Đồng bảng Ai Cập đã suy yếu kể từ đầu tháng 7 do chiến tranh tại Iran làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư và khiến dòng vốn chảy ra khỏi thị trường nợ của Ai Cập. Trong vòng hai tuần, có khoảng 1,92 tỷ USD đầu tư nước ngoài rút khỏi thị trường này.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng mức chênh lệch giá vàng ở thị trường trong nước so với giá trị thực lại tăng lên sau khi đã thu hẹp trước đó, phản ánh sự mất cân bằng giữa cung và cầu. Nhu cầu mạnh hơn được cho là do giá vàng thấp kéo người mua tham gia, mùa nghỉ hè và lượng mua vàng tăng từ người Ai Cập trở về nước sau khi đi nước ngoài.

Đồng thời, việc đáo hạn các chứng chỉ tiết kiệm ngân hàng lãi suất cao cũng khiến một phần dòng tiền trong hệ thống ngân hàng chuyển sang đầu tư vào vàng như một phương thức tích trữ, hỗ trợ thêm cho nhu cầu nội địa.

Trong nửa đầu năm 2026, nhập khẩu vàng của Ai Cập tăng mạnh lên 4,05 tỷ USD, cao gấp hơn 15 lần so với 249,6 triệu USD cùng kỳ năm 2025. Vàng trở thành mặt hàng nhập khẩu không phải dầu mỏ lớn nhất của Ai Cập, chiếm 8,4% tổng nhập khẩu không dầu của quốc gia này.

Sự tăng đột biến này phản ánh nhu cầu nội địa mạnh mẽ, liệu cho tiêu dùng trực tiếp hoặc chế biến lại, trong khi giá vàng trong nước chủ yếu chịu tác động từ chuyển động của giá vàng quốc tế và tỷ giá hối đoái.

Trên thị trường toàn cầu, giá vàng có tuần đầu tiên tăng giá sau hai tuần giảm liên tiếp. Giá vàng giao ngay đã tăng 0,9%, từ 3.995 USD/ounce đầu tuần lên tới đỉnh 4.166 USD, rồi kết thúc tuần ở mức 4.052 USD/ounce.

Giá vàng từng vượt qua vùng kháng cự chính từ 4.080 đến 4.100 USD/ounce nhưng không duy trì được mức tăng do lực mua yếu, cuối tuần giao dịch chủ yếu trên mức 4.000 USD.

Gold Bullion nhận định yếu tố chính thúc đẩy thị trường trong tuần là giá dầu thô tăng vọt 11%, vượt mức 100 USD/thùng lần đầu tiên trong hơn hai tháng. Nguyên nhân được cho là sự leo thang quân sự giữa Mỹ và Iran cùng việc đóng cửa eo biển Hormuz - tuyến đường vận chuyển khoảng 20% nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Sự tăng mạnh của giá dầu làm dấy lên lo ngại về một cú sốc lạm phát mới, nâng kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Thị trường hiện dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm 2026, với xác suất trên 80% tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9, trong khi tuần tới có khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Kết quả là đồng đô la Mỹ tăng 0,7%, đạt mức cao nhất trong ba tuần, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ lên mức cao nhất 18 tháng vừa qua. Mặc dù các yếu tố này thường gây áp lực lên tài sản không sinh lời như vàng, nhu cầu trú ẩn an toàn do căng thẳng địa chính trị và lo ngại về chiến tranh kéo dài đã tiếp tục hỗ trợ giá vàng giữ vững mặt bằng cao.