Xung đột Mỹ-Iran leo thang tác động thế nào đến thị trường chứng khoán và kinh tế?

Dù tình hình leo thang căng thẳng, chỉ số S&P 500 trên Phố Wall chỉ giảm nhẹ sau một tuần suy giảm, vẫn duy trì mức chỉ thấp hơn 2% so với đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 6. Các nhà đầu tư dường như không quá lo ngại và tập trung hơn vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp cùng dữ liệu lạm phát nhẹ hơn mong đợi gần đây.

Giá dầu Brent đã có lúc vượt mốc 90 USD/thùng vào thứ Hai và duy trì ở mức gần đó vào ngày hôm sau. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động trên mức 4,6%, được xem là ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Nếu giá dầu và lợi suất trái phiếu tiếp tục duy trì mức cao hoặc tăng kéo dài, các chuyên gia dự báo sẽ phải điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận doanh nghiệp năm nay do chi phí đầu vào tăng cao ảnh hưởng đến nền kinh tế rộng lớn hơn.

Art Hogan, chiến lược gia thị trường tại B. Riley Wealth, nhận định rằng "quan trọng là thời gian duy trì mức giá này", bởi nếu giá dầu duy trì trên 85-90 USD/thùng đến cuối năm, các ước tính lợi nhuận theo đó chắc chắn sẽ phải giảm xuống. Thậm chí S&P 500 có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh nếu tình hình xấu đi. Dù vậy, ngành công nghệ với tỷ trọng 38% trong chỉ số S&P 500 được coi là ít bị ảnh hưởng bởi giá năng lượng tăng và sẽ hỗ trợ phần nào cho thị trường chung. Ngành tài chính và chăm sóc sức khoẻ cũng có thể hưởng lợi từ xu hướng dài hạn bất chấp giá dầu tăng. Ngược lại, các lĩnh vực năng lượng và logistics sẽ chịu áp lực lớn hơn. Ví dụ, hãng hàng không Ryanair đã công bố lợi nhuận quý một yếu do khách đặt vé trì hoãn vì cuộc khủng hoảng ở Trung Đông.

Khu vực Trung Đông, đặc biệt là eo biển Hormuz, vẫn được theo dõi sát sao nhằm phát hiện những dấu hiệu leo thang có thể cản trở lưu thông dầu mỏ trên toàn cầu. Marko Papic, chiến lược gia về kinh tế vĩ mô và địa chính trị tại BCA Research, cho biết hiện ông chú ý đến mức độ ảnh hưởng quyền lực của phe cứng rắn Iran và khả năng Mỹ tăng cường quân đội tại Trung Đông. Một số chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng địa chính trị sẽ được cải thiện trong nửa cuối năm, chẳng hạn Mislav Matejka của JPMorgan tin rằng các nhà đầu tư nên tận dụng những đợt giảm giá cổ phiếu do tin tức địa chính trị để gia tăng đầu tư, vì thị trường đã trở nên nhạy bén hơn trong việc nhận định rủi ro này như những tác động ngắn hạn.

Các chuyên gia kinh tế cảnh báo giá nhiên liệu tăng trở lại có thể gây áp lực nặng nề lên người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ. Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics, nhận định "không có gì tốt cho kinh tế Mỹ và toàn cầu" từ tình hình hiện tại, với mức thiệt hại trung bình khoảng 1.100 USD mỗi hộ gia đình Mỹ do chi phí năng lượng tăng và chi phí quân sự gia tăng. Thu nhập khả dụng thực tế của người dân Mỹ phần lớn đang bị ảnh hưởng tiêu cực, tương tự như các thời kỳ suy thoái trước đây.

Zandi cho biết người tiêu dùng Mỹ dựa vào khoản tiết kiệm để duy trì chi tiêu trong bối cảnh giá năng lượng tăng, nhưng tỷ lệ tiết kiệm cá nhân trong tháng 5 đã giảm còn 3%, thấp hơn gần 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, theo Cục Phân tích Kinh tế Mỹ. Giá xăng tại Mỹ cũng đã vượt mức 4 USD mỗi gallon lần đầu tiên sau hơn một tháng, theo hiệp hội AAA.

Dự báo sự tăng trở lại của giá xăng dầu sẽ kéo theo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng, dù chỉ số CPI "cốt lõi" loại trừ thực phẩm và năng lượng có thể không tăng tương ứng, giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp tới. Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy khả năng Fed duy trì lãi suất hiện trên 83%. Luke Tilley, nhà kinh tế trưởng tại M&T Bank và Wilmington Trust, cho hay giá xăng cao sẽ khiến lạm phát tăng, nhưng điều quan trọng là liệu sự tăng đó có lan sang lạm phát cốt lõi hay không.

Michael Gunther, nhà phân tích tại Consumer Edge, nhận định những doanh nghiệp phục vụ nhóm khách hàng có xu hướng tiết kiệm hoặc phụ thuộc nhiều vào xe cộ có thể phải đối mặt với sự thận trọng của người tiêu dùng nếu giá dầu duy trì ở mức cao. Điều này ảnh hưởng tới các công ty như Dollar General, Tractor Supply hay Texas Roadhouse. Ngược lại, các câu lạc bộ bán buôn như Costco, Sam's Club có thể tăng thị phần khi người tiêu dùng tìm kiếm các giải pháp tiết kiệm. Costco ghi nhận lượng khách mua xăng "bất thường" vào cuối quý ba tài chính vừa qua do giá xăng leo thang.

Tuy nhiên, sự đệm tài chính mà người tiêu dùng Mỹ có được khi bắt đầu xung đột do các khoản hoàn thuế lớn theo luật của Tổng thống Donald Trump đang dần hết, theo Heather Long, nhà kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union. Bà cho biết dự trữ này không còn nhiều để hỗ trợ chi tiêu nếu giá năng lượng tiếp tục tăng trong phần còn lại của năm.

Theo các chuyên gia, dù tiêu dùng vẫn tiếp tục duy trì phần nào, nhưng một số ngành như vé sự kiện hay cờ bạc đã được hưởng lợi từ các yếu tố riêng biệt như World Cup. Tổng thể, tiêu dùng Mỹ có xu hướng thận trọng hơn khi phải đối mặt với chi phí sinh hoạt tăng do căng thẳng địa chính trị và giá năng lượng leo thang.

Bài viết được biên tập với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo (AI), tổng hợp từ các nguồn tin dẫn bên dưới và đã qua kiểm duyệt của toà soạn Quang Minh Việt Nam.