Giá vàng giảm mạnh: Liệu vàng còn giữ được vai trò điểm đến an toàn?

Trong vài tháng qua, thị trường vàng chứng kiến đà giảm sâu khoảng 30% kể từ mức kỷ lục gần 5.600 USD vào cuối tháng 1 năm 2026. Điều này gây bất ngờ cho nhiều nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, bởi vàng trước đây luôn được xem là kênh đầu tư trú ẩn an toàn khi chiến tranh bùng phát và thị trường chứng khoán biến động mạnh. Tuy nhiên, quy luật cũ này gần đây không còn hiệu quả như trước.

Michael Blumenroth, chuyên gia về hàng hóa của Deutsche Bank Research, nhận định với ARD rằng mức tăng giá quá lớn trong thời gian ngắn trước đó đã dẫn đến sự suy giảm mạnh hiện nay. Diễn biến năm 2024 và 2025 cho thấy giá vàng liên tục tăng, với mức tăng khoảng 25% năm 2024 và 67% trong năm 2025, thiết lập 53 mức cao kỷ lục mới trong năm.

Thomas Benedix, chuyên gia hàng hóa tại Union Investment, cho biết giá vàng quý đầu năm 2026 ở mức cao nhất trong lịch sử sau khi điều chỉnh theo lạm phát, do đó sự giảm giá gần đây được xem là diễn biến lành mạnh trên thị trường. Tuy nhiên, vấn đề nghiêm trọng hơn là sự gia tăng đột biến về biến động giá, khiến vàng thậm chí có thời điểm biến động mạnh hơn cả Bitcoin. Điều này đã khiến nhiều ngân hàng trung ương chậm lại trong việc mua vào vàng dự trữ.